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Besser getrennt? Die Art der Abspaltung bestimmt den Investmenterfolg

Bei Metro bricht eine neue Zeitrechnung an: Das Konsumelektronikgeschäft wird vom Lebensmittelhandel getrennt und soll demnächst unter dem Namen Ceconomy firmieren. Viele Anleger hoffen, dass die beiden Einzelunternehmen sich stärker auf ihren jeweiligen Markt fokussieren können und dadurch in Zukunft wieder höhere Wachstumsraten aufweisen werden. Die Zeichen verdichten sich, dass weitere größere Abspaltungen in der […]

Kosten kosten Rendite! Einfluss der Gesamtkostenquote auf die Fondsrendite

Das Thema Fondskosten wird innerhalb der Medien ausführlich diskutiert. Gerade die ETF-Industrie hat die Thematik für sich entdeckt: Sie preisen passive Indexprodukte an, bei denen die Zusammen-setzung der Portfolios einfach auf der Marktkapitalisierung der jeweiligen Firmen beruht, als kosten-günstige Alternative zum aktiven Fondsmanagement. Viele Investoren fürchten jedoch diese „naive“ Portfoliozusammenstellung. Sie denken noch mit Grauen […]

Der Fall Innogy: Die Art der Trennung ist wichtig für die zukünftige Rendite

Jetzt geht es auf Schlag auf Schlag! Im September feierte E.Ons Tochter Uniper ihr Börsendebüt. Jetzt folgt RWE und bringt Anfang Oktober seine Tochtergesellschaft Innogy an die Börse. Was auf den ersten Blick sehr ähnlich aussieht, könnte unterschiedlicher kaum sein. E.On hat in Uniper das klassische Versorgergeschäft gebündelt: Die konventionellen Kraftwerke, den Energiegroßhandel sowie die […]

Die US-Präsidentschaftswahl: Wer wird es werden? Auf wen sollten die Anleger hoffen?

Am 8. November ist es soweit: Die US-Amerikaner wählen ihren neuen Präsidenten. Die Frage ob die Demokratin Hillary Clinton oder der Republikaner Donald Trump demnächst das wichtigste Amt der Welt bekleiden wird, beschäftigt die internationalen Medien nun schon seit Monaten. Viele Beobach-ter glauben, dass der alte Slogan von Ex-Präsident Bill Clinton – „It’s the economy, […]

Nebenwerteaktien: Nichts für den Jahresendspurt?

Viele Anleger schwören darauf, dass eine Investition in Nebenwerte auf lange Sicht deutlich höhere Renditen mit sich bringt. Die Betrachtung der historischen Ergebnisse gibt ihnen in der Tat Recht. So weist beispielsweise der DAX seit Januar 1988 – dem Start des deutschen Leitindex bei 1.000 Punkten – eine durchschnittliche jährliche Rendite von 8,6 % auf. Der […]

Der Fall Innogy: Die Art der Trennung ist wichtig für die zukünftige Rendite

Source For Alpha Research Note (05.10.2016) von Christian Funke (S4A), Martin Herrmann (Elisa Capital), Lutz Johanning (S4A) Jetzt geht es auf Schlag auf Schlag! Im September feierte E.Ons Tochter Uniper ihr Börsendebüt. Jetzt folgt RWE und bringt Anfang Oktober seine Tochtergesellschaft Innogy an die Börse. Was auf den ersten Blick sehr ähnlich aussieht, könnte unterschiedlicher kaum […]

Der Fall Uniper: Die Historie zeigt, dass sich ungeliebte Töchter deutlich besser entwickeln als erwartet

Source For Alpha Research Note (06.09.2016) von Christian Funke (S4A), Dieter Helmle (Capitell), Lutz Johanning (S4A) Am 12. September 2016 ist es soweit: Der Energiekonzern E.On will seine abgespaltene Tochter Uniper an die Börse bringen. In ihr hat der Konzern seine konventionellen Kraftwerke, den Energiegroßhandel sowie die Gasproduktion gebündelt. Die Trennung erfolgt hierbei wie folgt: […]

Abspaltung von Tochterunternehmen: Was die Art der Trennung für den zukünftigen Investmenterfolg bedeutet

Der Börsengang von Covestro Source For Alpha Research Note (29.09.2015) von Christian Funke (S4A), Julien Jensen (KJL) und Lutz Johanning (S4A) Anfang Oktober ist es soweit: Bayer spaltet seinen Kunststoffgeschäftsbereich Covestro ab und bringt ihn als eigenständige Gesellschaft an die Börse. Viele Anleger hoffen bereits auf eine gute Kursentwicklung wie zuletzt bei der Abspaltung von Osram […]

US-Zinserhöhung und die Aktienmärkte

Auswirkungen einer Erhöhung der US-Leitzinsen auf die weltweiten Aktienmärkte Source For Alpha Research Note (14.09.2015) von Christian Funke (S4A), Matthias Habbel (HP&P) und Lutz Johanning (S4A) Seit Ende der Finanzkrise hat die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) den weltweiten Aktienmärkten mit einem historisch niedrigen Zinsniveau nahe Null sowie drei umfangreichen Anleihekaufprogrammen („Quantitative Easing“ / QE) massiv […]

EZB-QE und die Anleihemärkte

Potentielle Auswirkungen der EZB-Anleihekäufe auf die langfristigen Zinsen: Risiko eines Zinsanstiegs? Source For Alpha Research Note (05.05.2015) von Christian Funke (S4A), Lutz Johanning (S4A) und Mirko Kohlbrecher (Spiekermann) Das Wirtschaftswachstum der Eurozone liegt jetzt schon seit Jahren am Boden. Die Europäische Zentralbank (EZB) kann ihren klassischen Wachstumsstimulus – die Leitzinssenkung – nur noch bedingt einsetzen, […]

EZB-QE und die Aktienmärkte

Potentielle Auswirkungen der EZB-Anleihekäufe auf die weltweiten Aktienmärkte Source For Alpha Research Note (25.03.2015) von Christian Funke (S4A), Matthias Habbel (HP&P) und Lutz Johanning (S4A) Am 09.03.2015 war es soweit: Die Europäische Zentralbank (EZB) startete ihr lange erwartetes Anleihekaufprogramm – auch europäisches Quantitative Easing Programm (QE) genannt. Im Rahmen des Programms kauft die EZB von […]

Internationale Aktienallokation

Der US-Markt als Absicherung in Krisenzeiten? Überlegungen zur internationalen Aktienallokation aus Sicht europäischer Anleger Source For Alpha Research Note (16.09.2014) von Christian Funke und Lutz Johanning Vor der Eurokrise spielte die internationale Aktienallokation eine eher untergeordnete Bedeutung in den Überlegungen zum Risikomanagement europäischer Investoren: Die Renditen der wichtigsten Aktienmärkte – v.a. der US-amerikanische und der […]

Geldpolitik und Euro-Abwertung

Die kommende Abwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar? Überlegungen zur Geldpolitik Source For Alpha Research Note (30.07.2014) von Christian Funke und Lutz Johanning Vielfach wird die Meinung vertreten, dass der Euro in den nächsten Monaten gegenüber dem Dollar schwächeln wird. Die mittelfristigen Wechselkursschwankungen hängen dabei vor allem von der Politik der Notenbanken ab – der […]